当欧洲足坛还在消化马德里竞技被美国投资者收购的震惊消息时，另一家西班牙豪门却宣布了震惊金融界和体育界的消息：皇家马德里足球俱乐部正在考虑出售5%至10%的股份。这个消息来得并不突然。即使在欧超失败之后，皇马主席洛伦蒂诺也没有放弃寻找与英超竞争的出路。在过去的一两年里，英超联赛在转会市场上表现出了相对于其他联赛的优势。尽管皇马是第一家收入超过 10 亿欧元的足球俱乐部，但它仍然对新兴的英超联赛保持警惕。会员制俱乐部在面对富裕的美国石油资本和基金时感到越来越无能为力。去年，洛伦蒂诺提到了就所有权结构改变和皇马转向拜仁混合所有权模式举行“公投”的可能性。所以这些股票值多少钱？谁将成为这家顶级俱乐部的股东？答案很简单。按照皇马约100亿欧元的估值计算，这些股票的价值将在500至10亿欧元之间，潜在买家可能来自美国投资机构或中东主权财富基金。皇马面临的不仅是经济需求，更是一场传统与现代的博弈。伯纳乌球场这头耗资巨大的巨兽的翻修工程将耗资约18亿欧元，就连年销售额超过10亿欧元的俱乐部也陷入困境。会员制曾经是皇马引以为傲的传统，但现​​在却成为了弗洛伦蒂诺所说的“增长障碍”。与亿万富翁和主权财富基金支持的竞争对手相比，会员制俱乐部获得现金注入的机会有限。这并不是皇马第一次转向外部资金。2017年，皇马就获得了2亿欧元的投资。来自美国私募股权集团普罗维登斯。 2022年，俱乐部从美国投资者第六街资本那里获得了3.6亿欧元的资金来重建球场。这些为股份出售铺平了道路。特别是所谓的“50+1”模式，德甲的所有权规则，保证皇马的注册合作伙伴永远拥有51%的投票权。通过这种方式，成员可以保持对关键技术决策的控制，同时吸引外部投资者的新资本。正在考虑的另一个选择是将皇家马德里分成两个不同的组织，将足球和商业分开。投资者可以购买俱乐部业务运营的股份，会员可以通过慈善基金会合法拥有俱乐部的财产。潜在买家已经出现。美国私募股权巨头阿波罗刚刚成为马德里竞技队的大股东。该公司管理着约 8400 亿美元的资产，足以满足愚蠢地收购了皇家马德里的股份。中东主权财富基金也在关注。在见证了曼城和巴黎圣日耳曼的成功之后，收购世界上最有价值的足球俱乐部股份的机会实在是不容错过。我们来看看马德里竞技队的情况。市场分析师对马德里竞技队的估值在2500至30亿欧元之间，而同城死敌皇马的身价是这个数字的数倍也就不足为奇了。从商业角度来看，皇马拥有无与伦比的品牌影响力。根据西甲2025年股票市场报告，皇马的资产将达到61.701亿欧元。其市值创下历史纪录，成为第一家突破60亿欧元大关的西班牙足球俱乐部。然而，金融市场估值与实际交易价格之间往往存在差距。业内人士透露，皇马内部讨论对这支球队的估值为 100 亿欧元，与 NFL 身价最高的球队达拉斯牛仔队 (Dallas Cowboys) 相当。这些股票的吸引力有多大？一位业内专家直言，向外部投资者提供的49%股权由于缺乏控制权而没有吸引力，这意味着股权将很难变现。换句话说，没有决策权的小股东就像买了一辆没有钥匙的豪车：你可以欣赏它，但你不能驾驶它。这就是为什么皇马正在考虑采用结构分离的模式。出售商业运营部分，不仅可以维持会员对足球事务的控制权，还可以释放商业价值。可以说一石二鸟。然而，这种观点从根本上违背了西班牙现行立法。根据西班牙法规，体育俱乐部只能成为纯粹的会员组织或完全上市的公司，其股份可以自由购买，因此ld。法律不允许存在“会员持股+外部投资”的混合模式。面对法律限制，皇马高层经过一年多的内部调查，找到了一条现实可行的路径。皇马计划建立新的商业子公司，并将一些商业运营项目分拆给这些独立公司。具体来说，皇马不会改变现有的会员结构，但会将商业球场开发、媒体版权和产品授权等盈利业务转移给专门的子公司业务。资本从来没有像今天这样渴望进入体育产业，而足球这项世界第一运动自然也成为了豪门竞争的关键要素。皇马的最新举动，根本就是寻求自我保全和波浪式发展。全球体育资本化趋势快速增长，我们必须跟随，否则就会被淘汰落后。对于皇马来说，出售股份并不是结束，而是新篇章的开始。唯一要记住的是，资本总是贪婪的。混合所有制改革后，我们始终要思考牢牢控制球队管理层，避免成为第二个曼联。 特别提示：以上内容（包括图片、视频，如有）由自有媒体平台“网易账号”用户上传发布。本平台仅提供信息存储服务。 注：以上内容（包括图片和视频，如有）由仅提供信息存储服务的社交媒体平台网易号用户上传发布。